동적 자산 배분도 할로윈 전략이 통할까?(feat.VAA, DAA, LAA)
안녕하세요, 게으른 퀀트입니다. 최근 동적 자산 배분 전략을 공부하고, 연구하면서 관련 글도 많이 올리고 있는데, 구독자 분이 한 가지 궁금증을 올려주셔서 저도 후딱 테스트해보았습니다! 궁금증은 바로 '동적 자산 배분에서도 할로윈 전략이 통할까?'입니다.
할로윈 전략이란, 주식 시장에서 대표적으로 알려진 시즈널리티 현상으로 11월~4월에 수익률이 좋고, 5월~10월에는 수익률이 좋지 않다는 통계적 현상을 이용하여 수익률을 극대화하고 위험을 낮추는 전략입니다. 자세한 내용은 제가 예전에 썼던 글을 참고해주세요~
11월-4월 전략, 시즈널리티(seasonality), 할로윈 효과 - 이론편
안녕하세요, 오랜만에 퀀트 전략으로 돌아왔습니다. 오늘은 퀀트 투자에서 핵심적인 팩터 중 한 가지인 시즈널리티, 계절성(seasonality)에 대해 알아보겠습니다. 시즈널리티를 활용한 전략에 대
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그렇다면, 본격적으로 내용을 알아보도록 하죠! 실험 방법은 매우 간단합니다
1.VAA, DAA, LAA 전략을 기존 방식대로 운영했을 때의 성과를 구한다.
2.기존 전략의 결과에서 5~10월 수익률을 0으로 만든다(투자를 아예 진행하지 않을테니)
3.변경한 월별 수익률을 바탕으로 전체 성과를 구한다.
기존 전략 성과
| 전략 | 시작일자 | 종료일자 | CAGR | MDD |
| VAA | 2008-12-01 | 2021-11-30 | 9.57% | -18.07% |
| DAA | 2010-02-01 | 2021-11-30 | 10.75% | -12.71% |
| LAA | 2008-12-01 | 2021-11-30 | 10.76% | -8.39% |
할로윈 전략 성과
| 전략 | 시작일자 | 종료일자 | CAGR | MDD |
| VAA | 2008-12-01 | 2021-11-30 | 5.46% | -18.07% |
| DAA | 2010-02-01 | 2021-11-30 | 6.72% | -8.48% |
| LAA | 2008-12-01 | 2021-11-30 | 6.06% | -8.39% |
수익률은 세 전략모두 줄어들었지만, MDD는 DAA만 조금 줄어들고, 나머지 두 전략은 크게 효과가 없었습니다😂 동적 자산 배분 전략 자체가 이미 나름의 마켓타이밍을 통해서 상승세일 경우 공격적으로, 하락세일 경우 방어적으로 운영을 하는 전략입니다. 그런데 상승세, 하락세 흐름과 관계없이 1년 중 절반의 투자를 중단해버리니 수익률은 당연히 감소하고, MDD 방어에도 크게 힘을 쓰지 못한 것으로 보여집니다.
결론 : 동적 자산 배분은 할로윈 전략에 따라 운영해도 크게 이점이 없다.
참고용 월별 수익률 그래프)
